Введение Гамма-Дельта Нейтральные Опционные Спреды





--- Советник Часто Задаваемые Вопросы Вопросы Ответы Выводы


--- Основные характеристики капиталистической экономики

Вы когда-нибудь найти стратегии, которые полностью используют распад теты опциона, которые являются привлекательными, но Вы не можете стоять связанный с этим риск? В то же время, консервативные стратегии, такие как крытые-звоните в письменной форме или синтетические покрытые-звоните в письменной форме может быть слишком ограничительным. Гамма-Дельта-нейтральный спред может быть просто лучший компромисс, чтобы эти проблемы при поиске способ использовать время затухания, а также нивелировать эффект действия цена на стоимости вашей позиции . В этой статье мы познакомим вас с этой стратегии.
Выучить греческий, чтобы понять применение этой стратегии как описано здесь, знание основных греческих мер, связанных с выбором важно. По сути это означает, что читатель должен быть знаком с параметрами и их характеристики.
ThetaTheta является скорость распада стоимости опциона, которая может быть отнесена к прохождению один день.. При таком разбросе, мы будем использовать разложение тета в наших интересах, для извлечения прибыли от позиции. Конечно, многие другие спреды делать это; но как вы узнаете, хеджируя чистую гамму и чистую дельту наша позиция, мы можем благополучно держать нашу позицию нейтральной направление с точки зрения цены.
Стратегии для наших целей, мы будем использовать коэффициент призыв писать стратегии, как и наши основные позиции. В этих примерах мы будем покупать опционы по более низкой цене исполнения, чем той, по которой они продаются. Например, если мы покупаем звонков с 30 $цена страйк, мы будем продавать звонки по цене от 35 $удара . Конечно, мы будем не просто выполнять регулярные соотношение звонить писать стратегию - мы будем корректировать соотношение, при котором мы покупаем и продаем варианты, чтобы существенно устранить чистую гамму нашей позиции.
Мы знаем, что в соотношении пишите варианты стратегии, дополнительные параметры пишутся, чем приобретаются. Это означает, что некоторые товары продаются "голые. "Это изначально рискованный. Риск здесь заключается в том, что если акции достаточно митинги, позиция будет терять деньги в результате неограниченный риск снизу вверх с голым варианты. За счет снижения чистой гамма до значения, близкого к нулю, мы исключаем риск, что Дельта будет значительно смещаться (если только в очень короткие сроки).
Нейтрализация гаммы, чтобы эффективно нейтрализовать гамму, нам нужно сначала найти соотношение, при котором мы будем покупать и писать. Вместо того, чтобы идти через систему моделей уравнение, чтобы найти соотношение, мы можем быстро выяснить нейтральный коэффициент гамма, выполнив следующие действия:
Найти гамма каждого варианта.
Чтобы найти номер, который вы купите, возьмите гамма опциона вы продаете, округлить до трех знаков после запятой и умножить его на 100.
Чтобы найти номер, который вы будете продавать, сдавать гамма опциона, который вы покупаете, округлить до трех знаков после запятой и умножить его на 100.
Например, если у нас 30 $звонить с гамма 0. 126 и наши 35 $звонить с гамма 0. 095, у нас будут покупать 95 $30 звонков и продать 126 $35 звонков. Помните, что это за акцию, и каждый вариант представляет 100 акций.
Покупая 95-звонки с помощью гамма 0. 126-это гамма-1,197 (9,500*0. 126).
Продажа 126 звонков с гамма -0. 095 (отрицательное, потому что мы продаем их) - это гамма -1,197 [12,600*(-0. 095)].
Это добавляет до чистой гамма 0. Потому что гамма обычно не красиво округляется до трех знаков после запятой, вашей фактической чистой гаммы может варьироваться примерно на 10 пунктов около нуля. Но поскольку мы имеем дело с такими большими числами, эти изменения фактической чистой гаммы не существенны и не влияют на хорошее распространение.
Нейтрализация Дельты теперь, что у нас есть гамма нейтрализованы, мы должны сделать чистый Дельта ноль. Если наши 30 $звонки в дельте 0. 709 и наши $35 звонков в дельте 0. 418, мы можем рассчитать следующие.
95 вызовов купил с дельтой 0. 709-это 6,735. Пять.
126 звонков продаются с Дельта -0. 418 (отрицательное, потому что мы продаем их) -5,266. Восемь.
В результате чистая Дельта положительных 1,468. Семь. Чтобы сделать эту сеть Дельта очень близка к нулю, мы можем короткие 1,469 акций на основную ценную бумагу. Это происходит потому, что каждая акция имеет Дельта 1. Это добавляет -1,469 в дельту, делая его -0. 3, очень близко к нулю. Потому что Вы не можете короткое частях долей, -0. 3 так близко, как мы можем получить чистую дельту к нулю. Опять же, как мы отмечали в гамма, потому что мы имеем дело с большими числами, этого будет недостаточно велик, чтобы существенно повлиять на результат хорошее распространение.
Исследовав тета-теперь у нас есть наша позиция эффективно нейтральна цене, рассмотрим его рентабельность. За 30 $вызывает у тета -0. 018 и 35 $вызывает у тета -0. Ноль двадцать семь. Это означает:
95 вызовов купил с тета -0. 018 является -171.
126 звонков продаются с тета 0. 027 (положительные, потому что мы продаем их) 340. Два.
Это чистый тета-169. Два. Это можно трактовать как вашу позицию, составив $169. 20 в день. Потому что вариант поведения не корректируются ежедневно, вы должны держать вашу позицию примерно неделю, прежде чем вы сможете заметить эти изменения и извлекать из них пользу.
Рентабельность минуя все требования маржи и чистого дебета и кредита, стратегия у нас подробная потребует около $32,000 в капиталу. Если вы занимавший эту должность в течение пяти дней, Вы можете ожидать, чтобы сделать 846 $. Это 2. 64% на капитал, необходимый для этого - очень хороший доход в течение пяти дней. В большинстве примеров из реальной жизни, вы найдете позицию, которая была проведена в течение пяти дней даст около 0. 5-0. 7%. Это не может показаться как много, пока вы не аннулировать 0. 5% за пять дней - это 36. 5% прибыли в год.
Возможные недостатки некоторые риски, связанные с этой стратегией. Во-первых, вам потребуется низкая комиссия на прибыль. Именно поэтому важно иметь очень низкую комиссию брокера. Очень большая цена также может бросить это непорядок. Если пройдет за неделю, требуется корректировка на коэффициент и Дельта-хеджирования не представляется вероятным; если проходят в течение длительного времени, цена акций будет больше времени, чтобы двигаться в одном направлении.
Изменения подразумеваемой волатильности, которые не хеджируются здесь, может привести к кардинальному изменению в стоимости позиции . Хотя мы ликвидировали относительный повседневной динамику цен, мы сталкиваемся с другой риск: увеличение экспозиции к изменению подразумеваемой волатильности. В течение короткого промежутка времени в неделю, изменения в волатильности должна сыграть небольшую роль в ваше общее положение. Это не значит, что Вы не должны держать глаза на нем!
В нижней строке мы можем видеть, что риск коэффициента пишет, может быть сбит математически хеджирования определенных характеристик вариантов мы имеем дело с, наряду с корректируем свою позицию в базовой акции. Делая это, мы можем получить прибыль от распада тэты в письменных вариантов. Хотя эта стратегия является привлекательной для большинства инвесторов, это может только быть функционально выполняют профессионалы рынка из-за высоких расходов комиссии, связанных с ним.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Введение Гамма-Дельта Нейтральные Опционные Спреды Введение Гамма-Дельта Нейтральные Опционные Спреды